22.12.2025 GOLD TAKAS GÜNLÜK BÜLTEN

MAHŞERİN DÖRT ATLISI
Yılın sonuna yaklaşırken izlediğimiz sert yükselişin, geçici bir iyimserlikten ibaret olmadığını haftalardır deneyimliyoruz. Bu noktada, piyasada öne çıkan unsurun fiyat değil belirsizlik olduğu konusunda hemfikir olduğumuzu düşünüyorum. Faiz cephesinde görünürde bir sakinlik olsa da, yön konusunda ciddi bir netlik kaybı söz konusu. Merkez bankaları bekle-gör konumunda temkinli kalmayı tercih ederken, piyasa ise 2026’ya daha rahat bir finansal ortam beklentisiyle giriyor. Bu ikili yapı, mevduat, tahvil ve hisse senedi gibi getirisi olan varlıkları taşımayı zorlaştırıyor. Geleceğin net görülememesiyle birlikte, kazanç kovalamaktan çok riske karşı korunma refleksi öne çıkıyor.

Öte yandan ABD’de açıklanan enflasyon verileriyle günlük hayatta hissedilen fiyatlar arasındaki fark açıldıkça, yatırımcılar verinin doğruluğundan ziyade zamanlamasına odaklanıyor. Piyasa hızla değişirken açıklanan verilerin geçmiş aylara ait olması, bu volatil ortamda yatırımcıyı geç kalma ve yanlış karar verme endişesiyle karşı karşıya bırakıyor. Bu nedenle, 4,415 $ seviyesinde fiyatlanan altın, yalnızca teknik bir yükselişten değil, açık bir güven arayışından besleniyor.

Altın tarafında güven arayışı belirginleşirken, gümüşte fiyatlamayı şekillendiren dinamikler daha katmanlı bir yapı sunuyor. 68,93 $ seviyelerinde seyreden gümüş, yalnızca kıymetli metal olmanın değil, aynı zamanda endüstriyel bir emtia olmanın avantajını da kullanıyor ve mevcut döngüde altını geride bırakan bir performans sergiliyor. Buradaki yükseliş spekülatif bir coşkudan ziyade, arz–talep dengesindeki sıkışmanın fiyatlara yansıması olarak okunmalı. Yani fiyatlar “herkes alıyor” duygusuyla değil, piyasada yeterli mal olmaması ya da talebin arzdan daha hızlı artması nedeniyle yukarı taşınıyor.

Platin 2,050 $ seviyesinde fiyatlanırken, arz tarafındaki kısıtlar ve yatırımcı ilgisinin gecikmeli de olsa devreye girmesi fiyatları destekliyor. Paladyum ise 1,784 $ seviyelerinde bu harekete eşlik ediyor. Bu iki metaldeki yükseliş, altın ve gümüşle aynı yönde ilerlese de, kendi dinamikleri olan bir normalleşme süreci olarak okunmaya devam ediyor.

Günün sonunda, belirsizlik uzadıkça insanlar kâr peşinde koşmak yerine, kendini en iyi koruyacak varlığa yöneliyor. Bu çerçevede, mevcut ortamda altın, gümüş, platin ve paladyumu belirsizlik dönemlerinin “mahşerin dört atlısı” olarak okumak mümkün. Her biri farklı dinamiklerle hareket etse de, ortak noktaları sistemsel risklere karşı dayanıklılık sunmaları.