MERKEZ BANKALARI BİR ŞEY Mİ BİLİYOR?
Bu hafta ilk durak çarşamba günü açıklanacak Fed tutanakları olacak. İki büyük devden biri olan Çin tarafında ekonomik veriler pek parlak değil. Ama altın tarafında farklı bir tablo var. Yılın ilk yarısında Çin’in altın ithalatı geçen yılın aynı döneminin %138 üzerinde. Yani kuyumculuk talebi zayıf olsa da yatırımcı ve merkez bankası talebi güçlü. Bununla birlikte fiyatların hızlı yükselmesi kısa vadeli kâr satışlarını da beraberinde getiriyor. Nitekim bugün kıymetli metallerin tamamında bir miktar geri çekilme görüyoruz.
Geçen haftadan kalan soru hâlâ masada: Petrol ne yapacak? İkinci dev ABD ile İran ateşkesinin geleceği belirsiz, ABD yeni yaptırımlara hazırlanıyor ve bölgedeki askeri gerilim devam ediyor. Altın açısından burada iki farklı etki var. Jeopolitik risk güvenli liman talebini desteklerken petrolün sert yükselmesi enflasyonu yeniden gündeme getirerek Fed’in hareket alanını daraltıyor. Dolayısıyla altın için en rahat senaryo hâlâ aynı: jeopolitik risk var ama petrol kontrolden çıkmıyor.
Altın dün 4.400 $/ons üzerine çıktıktan sonra bugün hafif geri çekilerek 4.399,9 $/ons civarında işlem görüyor. Günlük kayıp yaklaşık %0,4. Bu hareketi şimdilik trend değişiminden çok, son yükseliş sonrası kâr realizasyonu olarak okunabilir. Zayıf dolar, Fed beklentileri, merkez bankası alımları ve jeopolitik risk hâlâ altının arkasında. Gümüşte düzeltme biraz daha belirgin. Fiyat bugün yaklaşık 65,13 $ /ons seviyesinde ve günlük kayıp %1 civarında.
Platin bugün yaklaşık 1.754 $/ons seviyesinde ve günlük olarak %0,9 geriliyor. Paladyum ise 1.322 $/ons civarında ve yaklaşık %0,2 ekside.
Bugün kıymetli metallerde gördüğümüz geri çekilme, son günlerdeki yükselişin ardından çok şaşırtıcı değil. Kısa vadede Fed tutanakları ve Hürmüz-petrol dengesi yönü belirlemeye devam edecek. Ancak uzun vadede asıl soru başka: Merkez bankaları neden hâlâ altın almaya devam ediyor? Belki de altındaki yükselişi yalnızca faiz, dolar ya da jeopolitikle açıklamak artık yeterli değil. Çünkü merkez bankalarının altın talebi bize daha temel bir tartışmayı hatırlatıyor: Paranın değeri neye dayanıyor ve güven azaldığında yatırımcı nereye dönüyor? Güvenin sorgulandığı dönemlerde piyasanın verdiği cevap ise yüzyıllardır pek değişmiyor: Altın.