HAVUZ PROBLEMİ
Belirsizliğin zirve yaptığı son günlerde, Piyasa “Fed rahatlar mı?” ile “Hürmüz yeniden karışır mı?” arasında gidip geliyor. Kıymetli metaller de tam bu iki başlığın ortasında fiyatlanıyor. Geçtiğimiz hafta ABD’den gelen zayıf istihdam verileri, kıymetli metallerde beklenen hareketi başlattı. Tarım dışı istihdamdaki düşüş, önceki aylara gelen aşağı yönlü revizyonlar ve ücret artışındaki yavaşlama, Fed’in eylül ayında faiz artırabileceği beklentisini zayıflattı. Bunun sonucunda dolar gerilerken altın ile gümüş güçlü yükseldi.
Altın bugün 4.352 $ civarında işlem görüyor. Bu hafta ise gözler ABD enflasyon verilerinde olacak. Çarşamba günü TÜFE, perşembe günü ÜFE açıklanacak. Enflasyonun beklentilerin altında kalması Fed üzerindeki faiz artışı baskısını daha da azaltarak altını destekleyebilir. Güçlü bir enflasyon verisi ise doları yeniden yukarı taşıyarak geçtiğimiz haftaki rallinin bir kısmının geri verilmesine neden olabilir.
Gümüş tarafında ise hareket altından çok daha agresif. Gümüş şu anda 67,62 $ seviyesinde ve %1,09 kayıpta. Hindistan’daki gelişmeler dikkat çekici. Altının yüksek fiyatları nedeniyle tüketicilerin bir bölümünün gümüşe yönelmesiyle ülkede damgalanan gümüş ürün sayısı bir yılda 3,2 milyondan 5,9 milyona yükseldi. Hindistan , artan talebe karşı gümüş test ve analiz altyapısını büyütmeye hazırlanıyor. Dolayısıyla gümüşte hem yatırımcı talebi hem de fiziksel-endüstriyel talep aynı hikâyede buluşmaya başlıyor.
Platin bugün 1.748 $ seviyesinde ve %0,71 artıda. Paladyum ise bugün negatif ayrışıyor. Fiyat 1.368 $ civarında ve %0,76 ekside.
Ve Hürmüz... Kıymetli metallerdeki fiyatlamanın üzerinde hâlâ Hürmüz Boğazı var. İran ve Umman yeni deniz geçiş güzergâhlarında sona yaklaşıldığını söylese de boğazın yeniden açılması konusunda henüz kesin bir anlaşma yok. Piyasa da artık açıklamadan çok somut tanker hareketi ve resmi uzlaşma görmek istiyor. Kıymetli metaller açısından denklem ise iki yönlü: Hürmüz’ün açılması ve petrolün gerilemesi enflasyon baskısını azaltarak Fed üzerindeki faiz artırma baskısını hafifletebilir; bu da altın ve gümüş için destekleyici olur. Buna karşılık yeni bir gerilim petrolü yeniden sert yukarı taşırsa, güvenli liman talebi altını kısa vadede desteklese bile yükselen enflasyon ve daha şahin bir Fed ihtimali orta vadede kıymetli metalleri baskılayabilir. Bu yüzden bu haftanın sorusu yalnızca “Hürmüz açılacak mı?” değil, petrolün Fed beklentilerini hangi yöne taşıyacağı.